Le label Bas Carbone, fait peau neuve: analyse approfondie des réformes françaises de 2025 en matière de crédits carbone

Par un arrêté du 5 septembre 2025, le Ministère de la Transition Écologique a officiellement révisé sa certification phare, le Label Bas Carbone (LBC). Il ne s'agit pas d'un simple lifting mineur ; c'est une restructuration fondamentale des règles qui régissent les projets carbone basés sur la nature dans l'un des marchés climatiques clés d'Europe. 

Depuis sa création, le LBC a été un outil essentiel pour canaliser les capitaux privés vers des projets domestiques qui réduisent les émissions de gaz à effet de serre et séquestrent le carbone, allant du reboisement de paysages ravagés par le feu aux techniques pionnières d'agriculture bas-carbone. Il est une pierre angulaire de la Stratégie Nationale Bas Carbone (SNBC) de la France, la feuille de route du pays pour atteindre la neutralité carbone d'ici 2050. 

Mais avec la publication d'un nouveau décret et d'un arrêté (ordre ministériel), la donne a changé. Les réformes promettent une plus grande transparence, un financement simplifié et une flexibilité accrue des projets. Plus important encore, elles débloquent un véritable marché pour les crédits carbone français, les rendant entièrement négociables pour la première fois. Pour les investisseurs, les développeurs de projets et les dirigeants d'entreprise axés sur une action climatique crédible, comprendre cette évolution n'est plus une option, c'est essentiel pour naviguer dans l'avenir des investissements européens basés sur la nature. 

Cette analyse approfondie va décrypter la transformation du LBC, explorant ses principes fondateurs, les changements radicaux de la réforme de 2025, son impact réel, les controverses persistantes et ce que tout cela signifie pour l'avenir des marchés carbone de haute intégrité. 

I. Le fondement : Le Label Bas Carbone avant 2025

Pour saisir l'ampleur des réformes de 2025, nous devons d'abord comprendre le cadre qu'elles remplacent. Établi par un décret le 28 novembre 2018, le Label Bas Carbone était la réponse de la France à une demande croissante de projets de compensation carbone domestiques et de haute qualité. Son objectif principal était de créer un standard garanti par l'État qui puisse assurer aux investisseurs l'intégrité environnementale des projets réduisant les émissions sur le sol français. 

Le cadre initial était ambitieux mais, rétrospectivement, restrictif. Sa caractéristique essentielle était la manière dont il traitait les unités carbone générées. Elles étaient appelées « réductions d’émissions » et n'étaient, de manière cruciale, ni transférables ni échangeables sur quelque marché que ce soit. Une fois qu'une entreprise finançait un projet et que les réductions étaient vérifiées, ces unités étaient effectivement annulées et ne pouvaient être utilisées que pour les affirmations de compensation volontaire de cette entreprise. 

Cette conception initiale, tout en assurant un lien direct entre un financeur et un projet, a créé des frictions importantes. Elle limitait la liquidité du marché, rendant plus difficile pour les développeurs de projets d'obtenir un financement initial et pour les investisseurs de gérer leurs portefeuilles. Une première révision en 2021-2022 a commencé à aborder ces problèmes en décentralisant les approbations de projets, mais la limitation essentielle demeurait. 

Ce cadre initial a jeté les bases et prouvé le concept, mais à mesure que le marché volontaire du carbone mûrissait et que l'ampleur du défi climatique exigeait des mécanismes financiers plus rapides et plus flexibles, un système plus robuste est devenu impératif. Cet impératif a conduit à la révision majeure de 2025. 

II. La réforme de 2025 : un nouveau cadre pour l'action carbone 

Le nouveau décret et l'arrêté du 5 septembre 2025 sont le résultat d'une consultation approfondie avec plus de 50 parties prenantes clés — des chefs de projet aux financiers — et représentent un changement délibéré d'une certification statique à un mécanisme de marché dynamique. Les changements sont radicaux, ciblant tout, de la terminologie aux mécanismes de marché. 

1. Changement de nom officiel et transférabilité illimitée des crédits 

Le changement le plus significatif est une évolution fondamentale dans la nature de l'actif lui-même. 

• Des « Réductions » aux « Crédits Carbone » : Les anciennes « réductions d’émissions » sont désormais officiellement désignées comme « crédits carbone », comme le décrivent les Articles 1 et 2 du nouvel arrêté. Cela aligne le LBC sur la terminologie du marché mondial. 

• Cessibilité Illimitée et Rétroactive : La réforme introduit une transférabilité illimitée et rétroactive (cessibilité) pour tous les crédits carbone vérifiés (Article 26). C'est un changement majeur. Les crédits peuvent désormais être achetés et vendus plusieurs fois, créant la liquidité du marché qui était auparavant absente. Cela augmente la viabilité financière des projets à long terme et offre aux investisseurs une plus grande flexibilité. 

• Nouvelle Procédure de « Retrait » : L'ancienne étape de « reconnaissance » est remplacée par une procédure de « retrait » (Article 27). Un propriétaire de crédit initie cette procédure pour utiliser officiellement le crédit pour son affirmation climatique, à quel point il devient la propriété du « bénéficiaire final » et sa transférabilité prend fin. Ce point final clair empêche le double-comptage et améliore la responsabilité. 

De manière cruciale, ces changements rendent le LBC entièrement compatible avec la Directive sur la publication d'informations en matière de durabilité par les entreprises (CSRD) de l'Union Européenne, garantissant que les investissements dans les projets LBC peuvent être intégrés de manière transparente dans les rapports ESG obligatoires des entreprises. 

Qu'est-ce que la CSRD ? 

La Directive sur la publication d'informations en matière de durabilité par les entreprises (CSRD) est un règlement de l'Union Européenne exigeant des grandes entreprises qu'elles divulguent des informations sur leurs impacts environnementaux et sociaux. En s'alignant sur la CSRD, le Label Bas Carbone garantit que les crédits carbone générés sont reconnus dans ce cadre de reporting rigoureux, augmentant leur valeur et leur pertinence pour les entreprises européennes. 

2. Flexibilité accrue pour les projets collectifs 

   
   

De nombreux projets basés sur la nature, en particulier dans l'agriculture, regroupent de nombreux petits propriétaires fonciers en un seul collectif. Les nouvelles règles facilitent grandement la gestion de ces arrangements complexes. 

• Changement de Représentants : Un groupe de participants au projet (au moins 20%) peut désormais choisir de se séparer d'un projet collectif et de nommer un nouveau représentant (mandataire), alors qu'auparavant l'ensemble du projet devait être transféré en un seul bloc (Article 24). 

• Modification autorisée : Les règles définissent désormais une possibilité de modifier un projet collectif pendant sa formation, apportant de la clarté pour les développeurs et simplifiant le processus d'examen pour les fonctionnaires (Article 23). 

3. Transparence radicalement renforcée 

   
   

Pour renforcer la confiance des investisseurs et lutter contre le greenwashing, les réformes exigent un nouveau niveau de transparence. 

• Déclaration Obligatoire des Financements : Les développeurs de projets doivent désormais déclarer tous les financements reçus dans le registre public du LBC dans les trois mois suivant la signature d'un contrat, même avant que les crédits ne soient vérifiés (Article 28). Pour les projets existants, cela doit être fait d'ici le 5 septembre 2026. 

• Transparence des Prix : Lorsqu'un crédit vérifié est vendu, le vendeur et l'acheteur doivent signaler le prix de vente unitaire aux autorités dans les trois mois (Article 29). Ces données, anonymisées et agrégées, permettront au gouvernement de publier des analyses régulières du marché. 

• Calculateurs Open Source : Le site web officiel du LBC affichera désormais les calculateurs carbone et les feuilles de calcul des co-bénéfices pour les méthodologies où cela est faisable, permettant un examen public et une revue académique des affirmations des projets (Article 5). 

4. Gouvernance et approbation des méthodes affinées 

   
   

La qualité d'un crédit carbone est aussi bonne que la méthodologie qui le soutient. Le nouveau cadre resserre les critères d'approbation des nouveaux types de projets. 

• Éligibilité plus Stricte : Les nouvelles méthodes doivent désormais être évaluées sur leur impact sur la biodiversité, leur échelle potentielle (nombre de projets et volume de carbone) et leur fondement dans la littérature scientifique existante (Article 15). 

• Revue Scientifique Systématique : Le Groupe Scientifique et Technique (GST), un organisme consultatif indépendant, doit désormais être réuni pour toute méthodologie nouvelle ou révisée, et son rapport d'expert doit être publié (Article 18). 

5. Formalisation des projets pilotes 

   
   

Pour favoriser l'innovation tout en assurant la rigueur, l'arrêté introduit formellement la possibilité de lancer des projets pilotes (Article 14). Cela permet de tester de nouvelles méthodologies prometteuses dans le monde réel, générant des données cruciales pour affiner leurs paramètres avant un déploiement à grande échelle. 

Ces 5 éléments sont conçus pour suralimenter l'efficacité du LBC. Mais quel a été l'impact du label sur le terrain jusqu'à présent ? 

III. Le Label Bas Carbone en action : croissance et impact réel 

Malgré ses limitations initiales, le LBC a réussi à catalyser une action climatique significative à travers la France. Les données révèlent une histoire de croissance exponentielle. 

• Au 31 mars 2025, 1 685 projets avaient été validés, représentant un impact climatique potentiel de 6,41 millions de tonnes d'équivalent CO2 (MtCO2eq). 

• Cette croissance s'accélère : les environ 2,8 MtCO2eq de crédits potentiels validés en 2024 seulement représentaient le double du volume de 2023. 

• Au 18 septembre 2025, le nombre de projets labellisés avait grimpé à 1 935, avec un potentiel de plus de 7,2 millions de tonnes. 

Cette activité est concentrée dans les deux plus grands puits de carbone de la France : les forêts et les terres agricoles. 

Les projets forestiers, au nombre de plus de 1 200 et couvrant 12 000 hectares, représentent un potentiel de 3,3 MtCO2eq. Il ne s'agit pas de monocultures monolithiques, mais d'interventions diverses et ciblées. Par exemple : 

• Restauration Après Incendie : Suite aux incendies dévastateurs de 2022, 93 % des projets LBC de restauration après incendie (potentiel de 1,02 MtCO2eq) sont concentrés dans la région Nouvelle-Aquitaine, aidant à reconstruire des écosystèmes critiques. 

• Afforestation : Des projets créent de nouvelles forêts sur 3 800 hectares de terres, dont 83 % étaient d'anciennes terres agricoles, séquestrant un potentiel de 1,26 MtCO2eq. 

• Lutte Contre les Maladies : En réponse à l'épidémie de scolytes, des projets restaurent 3 300 hectares de forêts endommagées dans le nord-est de la France (potentiel de 0,71 MtCO2eq). 

Dans l'agriculture, environ 3 500 exploitations agricoles sont engagées dans des projets LBC, mettant en œuvre des pratiques bas-carbone selon des méthodologies comme « CarbonAgri » (élevage) et « Grandes Cultures » (cultures arables). Ces projets génèrent un impact moyen de 1 tCO2eq par hectare et par an. 

Financièrement, le LBC a atteint une prime, avec un prix de vente moyen de 33 € par tonne d'éq. CO2, significativement plus élevé que les prix sur le marché volontaire international. Cela reflète la confiance des investisseurs dans la qualité et la localité des projets. 

Bien que ces chiffres mettent en évidence des progrès indéniables, le LBC n'a pas été sans ses critiques. Plusieurs défis et débats intenses persistent concernant sa conception et son véritable impact. 

IV. Controverses et défis : un équilibre délicat 

Pour tout standard carbone, la différence entre catalyser une action climatique authentique et permettre le greenwashing doit être marquée. Le LBC ne fait pas exception, et il a fait face à des critiques.  

Les principaux domaines de controverse comprennent : 

• Greenwashing et Compensation vs. Réduction : Le débat éthique fondamental est de savoir si le LBC encourage les entreprises à compenser les émissions plutôt que de prioriser leur réduction absolue. Les critiques soutiennent qu'en permettant aux entreprises d'acheter des crédits, le label pourrait par inadvertance fournir un permis de continuer à polluer, en particulier pour des secteurs comme l'agriculture industrielle. 

• Intégrité Méthodologique : 

• Additionnalité : La question éternelle pour tous les crédits carbone : ce projet se serait-il produit de toute façon ? Prouver qu'un projet est véritablement « additionnel » reste un défi complexe. 

• Permanence : C'est une préoccupation majeure pour les projets agricoles. Le carbone séquestré dans le sol n'est pas garanti d'y rester éternellement ; un changement dans les pratiques agricoles pourrait le relâcher dans l'atmosphère. Cela rend problématique l'équivalence entre la séquestration du sol et les réductions d'émissions permanentes. 

• Scénarios de Référence : Le nombre de crédits qu'un projet génère est calculé par rapport à une ligne de base hypothétique « sans changement » (business-as-usual). Les critiques soutiennent que ces lignes de base peuvent être manipulées pour gonfler l'émission de crédits. 

• Co-bénéfices pour la Biodiversité : Bien que les réformes de 2025 mettent davantage l'accent sur la biodiversité, on craint qu'une focalisation principale sur la maximisation de la séquestration de carbone ne conduise à des projets sous-optimaux, voire préjudiciables, pour les écosystèmes locaux. Par exemple, planter une monoculture à croissance rapide pourrait séquestrer plus de carbone à court terme, mais serait une catastrophe écologique par rapport à une forêt mixte et indigène. 

• Viabilité Financière pour les Agriculteurs : De nombreux projets agricoles, en particulier ceux axés sur le carbone du sol, ont eu du mal à attirer des acheteurs à un prix qui rende la transition économiquement viable. Les coûts élevés de mesure, de déclaration et de vérification (MRV) peuvent empiéter sur les marges minces des agriculteurs. 

Les réformes de 2025 visent à apporter des réponses concrètes à bon nombre de ces préoccupations, en renforçant la transparence et en durcissant les exigences de gouvernance. Reconnaître ces défis comme faisant partie intégrante de l’évolution continue du LBC est essentiel pour consolider son rôle d’instrument crédible et efficace au service des ambitions climatiques de la France. 

V. Perspectives futures : L'influence croissante du Label Bas Carbone 

Le Label Bas Carbone se trouve à un moment charnière. Les réformes de 2025 l'ont positionné non seulement pour intensifier l'action climatique domestique, mais aussi pour influencer la conversation à travers l'Europe. 

Plusieurs tendances clés façonneront son avenir : 

• Intégration avec les Cadres Européens : L'alignement du LBC sur la CSRD est une décision stratégique. Sa future relation avec le prochain Cadre de Certification de l'UE pour l'Absorption de Carbone (CRCF) sera critique. Le LBC pourrait servir de modèle national réussi pour le CRCF, mais il pourrait également devoir s'adapter davantage — par exemple, en éliminant progressivement le crédit ex-ante — pour rester attractif pour les investisseurs internationaux opérant sous un standard européen unifié. 

• Amélioration Méthodologique Continue : Le système LBC est un processus d'apprentissage par la pratique. Des affinements continus à la quantification du carbone, une comptabilisation réaliste des effets de substitution (par exemple, utiliser le bois au lieu du béton) et l'application de rabais conservateurs (actuellement en moyenne de 22 %) pour tenir compte des risques comme les incendies de forêt ou l'échec de projet seront essentiels pour maintenir la crédibilité. 

• Expansion dans de Nouveaux Secteurs : Avec des méthodologies réussies dans la foresterie et l'agriculture, le LBC s'étend. De nouvelles méthodes pour la rénovation des bâtiments, la construction biosourcée, le verdissement urbain (« Arbre en Ville ») et même la restauration des herbiers de posidonies (« Herbiers de Posidonie ») démontrent le potentiel du label à stimuler l'innovation dans l'ensemble de l'économie. 

Le Label Bas Carbone est plus qu'une certification ; c'est une expérience nationale de tarification et de financement des solutions climatiques basées sur la nature. Son succès dépendra de sa capacité à naviguer dans les compromis complexes entre efficacité du marché et intégrité environnementale. 

VI. Un nouveau chapitre pour la finance carbone française 

La refonte de 2025 du Label Bas Carbone marque un passage définitif d'une phase pilote prometteuse mais limitée à un cadre mature et prêt pour le marché. En adoptant des crédits négociables, une transparence radicale et une gouvernance plus stricte, la France fait le pari qu'elle peut accélérer l'investissement privé dans les solutions basées sur la nature tout en sauvegardant l'intégrité de ses affirmations climatiques. 

Pour les investisseurs, cette évolution présente une opportunité convaincante, bien que complexe. La liquidité accrue et l'alignement sur les normes de reporting européennes réduisent les principaux risques de marché. Cependant, les controverses persistantes concernant l'additionnalité, la permanence et le greenwashing exigent une diligence raisonnable plus rigoureuse que jamais. 

La question ultime n'est pas de savoir si les investissements dans les solutions basées sur la nature sont importants — c'est de savoir si ces investissements sont robustes, crédibles et s'ils tiennent réellement leurs promesses pour le climat. Le nouveau Label Bas Carbone fournit un cadre puissant, mais la responsabilité incombe toujours aux développeurs de projets et à leurs partenaires financiers de s'assurer que chaque crédit est étayé par une intégrité environnementale incontestable. Le prochain chapitre de l'histoire climatique de la France est désormais écrit dans ses forêts, ses champs et ses villes, financé par un marché du carbone qui a finalement atteint sa majorité. 

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